逼近16万！沪锡暴涨创上市新高 背后有这些强支撑！

进入2021年后，沪期锡走势可谓连日强悍，继昨日（年后首日）大涨1.7%后，今日沪期锡依然高开高走，一度涨至159800元/吨，逼近16万关口，截止日间收盘，沪期锡主力合约报159050元/吨，涨幅逾3%，目前基本面和宏观面都是支撑沪锡走强的原因，在弱势美元和有色板块的带动下，沪锡创上市以来新高。现货表现来看，现货价格跟随期价积极上调，今日市场多为厂家出货，套盘商报价无明显优势，升贴水相对坚挺。下游入市寥寥，成交多为贸易商接货。 

宏观方面，美元指数持续走弱，有色金属市场持续火爆，美元指数昨日一度跌至89.42，为2018年4月以来低点。经济前景随着新冠疫苗推出而改善、美国极低的利率、和正在进行的美联储购债计划，削弱了美元的吸引力。分析人士指出，预计未来几年美元将进一步贬值，因为美联储将利率维持在零水平，同时维持庞大的资产负债表规模，双赤字的规模令其它任何主要经济体都相形见绌。目前，市场投资者关注周二佐治亚州的参议院席位决选，这次选举将决定哪个政党掌控美国参议院。有分析人士表示，有可能出台重大刺激措施，这将导致美元进一步下跌。 

基本面来看，国内市场锡矿供应持续偏紧情况延续，据统计局数据显示，11月份国内锡矿砂及精矿产量7209吨，环比减少4.01%，同比减少9.01%；1-11月累计生产84550吨，累计同比增加14.11%。目前，锡锭现货市场整体货源较少，一是由于主流品牌厂报价坚挺，打击下游和贸易商的采购积极性；二是由于贸易商认为当前升贴水价位偏低，尚未达到其出售仓单的心理价位。 

2020年国内市场锡矿供给持续偏紧，催生出国产锡矿增产的动能。其中包括8月复产的银漫矿业，其当前每月锡矿产量500-700金属吨。内蒙地区冬季因气温下降影响矿山开采，部分企业将检修停产。银漫矿业目前暂无停产检修计划；黄岗矿业计划于12月底开始进行停产检修直至春节假期结束。 

虽然个别锡矿生产企业因故小幅减产，但国产矿供应量在春节假期前应能保持大体平稳。因影响缅甸锡矿进口量的两个重要因素：疫情防控以及矿山淹水短期恐难以显著改善，其进口量将继续受抑，SMM预计1月份锡矿供应或小幅增多，因部分锡矿商或存在节前回笼资金需求，届时预计出货量将有所增多，但锡矿市场偏紧格局无法改善许多。 

由于市场原料端的紧缺，目前加工费低迷，国内锡矿供应紧张局面难有改善，加工费乏力返升，据SMM调研了解， 目前国内主流锡精矿加工费依然维持在：云南地区40%锡矿11500-12000元/吨，广西、江西、湖南地区60%锡矿7500-8000元/吨。受成本端影响，焊锡价格也同样持续上涨，截止1月5日，SMM 63A焊锡条报110500元/吨，较之去年12月初104500元/吨，涨幅5.7%。 

上周LME锡库存下降至1890吨，现货对3月期货升水继续上升至212美元/吨，海外供应短缺状况持续，LME锡保持高位运行态势。宏观方面，美元指数2020年全年跌幅为6.78%，录得2017年以来最大年度跌幅。经济前景随着新冠疫苗推出而改善、美国极低的利率和正在进行的美联储购债计划，削弱了美元的吸引力。宏观和基本面数据对伦锡构成较强支撑，预计整体将保持偏强震荡态势。